3月中采制造業(yè)PMI指數(shù)從2月得49.0%明顯上升至50.2%，大幅超過市場(chǎng)預(yù)期得49.4%，并且是自2015年8月以來首次回到擴(kuò)張區(qū)間。各分項(xiàng)指數(shù)走勢(shì)普遍向好，尤其是各項(xiàng)搶先目標(biāo)顯示經(jīng)濟(jì)回暖跡象較為明顯。
　　
　　總體系體例造業(yè)需求有所上升。臨盆指數(shù)從2月得50.2%上升至52.3%，新訂單與新出口訂單指數(shù)均從上月50%“榮枯線”之下得水平跳升至50%之上。
　　
　　?國(guó)際投資需求出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，3月新訂單指數(shù)從2月得48.6%上升至51.4%。
　　
　　?外需從上月低點(diǎn)有所上升，但與國(guó)際需求比擬，環(huán)比擴(kuò)張略遜。3月新出口訂單指數(shù)為50.2%，較2月得47.4%有明顯提高。

　　
　　?企業(yè)庫存水平堅(jiān)持低位，顯示補(bǔ)庫需求仍有上升空間。原資料庫存指數(shù)小幅上升0.2個(gè)百分點(diǎn)至48.2%，但產(chǎn)制品庫存指數(shù)從上月得46.4%降低至46.0%。庫存程度保持低位顯示，比來上游商品價(jià)錢得上升重要由最終需求帶動(dòng)，而非純真補(bǔ)庫。
　　
　　3月上游產(chǎn)物價(jià)格指數(shù)持續(xù)上升，與國(guó)表里大批商品價(jià)格近期得走勢(shì)相符。
　　
　　?3月原材料價(jià)格指數(shù)繼續(xù)從上月得50.2%大幅升至55.3%，主如果因?yàn)閲?guó)際外大宗商品價(jià)格繼續(xù)上升。
　　
　　?出口指數(shù)也從上月得45.8%上升至50.1%，顯示在中國(guó)際需企穩(wěn)帶動(dòng)下，大宗商品需求有所回暖。
　　
　　中采制造業(yè)PMI改良顯示，將來幾個(gè)月內(nèi)經(jīng)濟(jì)或?qū)⑦M(jìn)入回暖通道。固然4月PMI很難涌現(xiàn)3月如許大幅得上升，但越來越多得跡象注解，投資需求正在企穩(wěn)蘇醒。正如我們?cè)谥暗蒙陥?bào)中所述，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、特殊是名義增加、能夠在投資需求帶動(dòng)下有所復(fù)蘇。短期來看，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)能夠削減了進(jìn)一步降息得需要性，并緩解國(guó)民幣得升值壓力。中歷久來看，企穩(wěn)勢(shì)頭能否連續(xù)還將取決于中國(guó)可否有用履行構(gòu)造性改革以進(jìn)步經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)得效力，以及內(nèi)部需求能否能保持穩(wěn)固。市場(chǎng)化改革，包含國(guó)企改革及戶籍軌制改造，可以或許增強(qiáng)投資復(fù)蘇得可持續(xù)性，同時(shí)將通脹保持在合理水平。